上市前的回顾：斗鱼掀翻了直播行业“三座大山”

  斗鱼在上市这件事上应该不会再有什么意外了。7月22日，英国《金融时报》突然发布消息，斗鱼计划前往美股市场IPO。央视《中国财经报道》也报道了该消息，获腾讯投资近40亿元的游戏直播平台斗鱼计划在美国上市，以筹集6亿至7亿美元资金。

  围绕这一消息，媒体和业界近段时间也进行了密集的讨论，随着讨论的愈发深入，观点也逐渐趋同。那就是虽然在美股市场上未能抢下“直播第一股”的名号，但上市之后斗鱼必将成为“直播第一股”。前者的“第一”是上市时间，后者的“第一”将是市值。

  营收模式单一，斗鱼打破

  对一个准上市公司来说，营收和盈利规模在很大程度上决定着市值的高低。在2017年底，斗鱼在全网所有直播平台中率先宣布实现盈利，并且以三年累计700倍的增长率登顶2017年亚太区高科技高成长500强榜首，是该项目推出16年以来的第二高增长率。

  这得归功于斗鱼更多元化的营收模式，根据界面新闻的报道，区别于其他直播平台超过95%的收入来源于用户打赏，斗鱼目前已将打赏收入降低至总营收的80%左右。但与此同时，斗鱼正在用户打赏的基础上结合广告、游戏和项目联运、商业节目植入，同时外延跨行业联动，通过电子商务、体育竞猜等形式增加收入。

  钛媒体报道显示，今年五一期间的斗鱼直播节，门票收入约为1970万元，再加上现场展位费、招商收入、广告费等，斗鱼直播节3天内的收入可能接近5000万元，众多一线顶级品牌入驻借势实现跨界融合。

  除此之外，斗鱼的自制赛事也开始走上了正轨。区别于其他平台自制赛事还处于“赔本赚吆喝”引流的初级阶段，斗鱼的平台自制赛事已经开始为平台创收。例如斗鱼的平台自制赛事第四季黄金大奖赛，分期乐成为冠名商，电竞椅品牌DXRACER是合作伙伴，多个知名游戏垂直媒体同样在列。据了解，本次赛事为斗鱼创造的营收也高达数百万。

  业务结构单调，斗鱼打破

  除了在营收模式上不断创新并取得显著成效，斗鱼目前的发展已经不是一个单纯的游戏直播平台，而是电竞产业链中的一个核心枢纽环节，这些都缘于斗鱼步步为营的前瞻布局。

  据媒体的不完全统计，目前斗鱼已在光谷成立了超过15家各类业务子公司，未来还将计划再成立20家以上的全资或合资子公司，参股涵盖电竞俱乐部、竞技行业粉丝互动平台、出海直播平台、基金文创等“直播+”产业链上下游公司。

  除此之外，斗鱼还提出了建设“斗鱼小镇”的想法。在当地政府和斗鱼的双方规划中，斗鱼小镇将成为一个全国网络视频直播平台的生态基地，包括网红学院、电竞学院、电竞赛事直播中心、直播经纪产业区等功能区。未来的斗鱼小镇会配套酒店住宿、娱乐健身、商铺等配套设施，将可容纳1万人办公。目前，斗鱼小镇已经在东湖高新区进入筹建阶段。

  可见，斗鱼已经打破了传统直播平台业务结构单一的桎梏，正在从线上走向线下，和其他直播平台相比，斗鱼在未来所拥有的固定资产价值也将对斗鱼的价值体系带来不小的助益。

  市场容量上限，斗鱼打破

  对一个行业的领军企业而言，一般有两个选择，前者可在现有的盘子里打败所有竞争对手吃独食，后者可以想办法把盘子变大让自己吃得更饱，同时也将有利于整个行业所有玩家的生存和发展。

  市场数据显示，预计未来五年，电子竞技子行业的年均复合增长率将维持在23%左右，2022年电竞收入将高达326亿美元。但能够被游戏直播平台分享的市场空间，在美国Needham分析师Jinjin Qian看来，在2022年中国也只能达到50亿美元。

  50亿美元对个人来说是笔天文数字，但对一个行业十几家企业来说就只能用杯水车薪来形容，斗鱼目前已累积融资超过70亿元，即便独占这50亿美元的市场也填不饱斗鱼这头“鲨鱼”的胃口，更遑论还有十几家平台在一边“鲨口夺食”。

  怎么办?既然50亿太少，那就把50亿变成80亿，甚至100亿、200亿。于是我们看到，在腾讯电竞年度峰会上，斗鱼CEO陈少杰提出，要搞全民电竞，要做“游戏+娱乐”。

  通过全民电竞和“游戏+娱乐”，斗鱼可以促进电竞参与到全民娱乐甚至社交中，同时发力电竞短视频增加电竞在整体游戏玩家面前的表现，最终促进普通用户在体验过娱乐型的电竞内容后，寻求更高门槛的电竞体验。让“轻电竞”玩家可以成为“重电竞”玩家，让对游戏不感兴趣的，也开始关注游戏直播，扩大了潜在用户规模之后，那么扩大市场空间就容易得多了。

  营收模式，业务结构，市场容量，困扰直播行业的三个问题，斗鱼都有针对性地提出了解决方案，并通过自己的身体力行进行有效的探索。这在为斗鱼取得领先优势的同时，也为行业的发展树立了一个标杆，或者说是前进的方向。而作为树立起这个标杆、指明这个方向的平台，斗鱼在接下来的上市路上也必然收获到足够的回报。